SAMG엔터, 티니핑 IP 확장 '가속화'…종합 엔터 기업 도약 시동

공연·라이선스·영화 사업 강화…하반기 신작 성과 '주목'

ⓒ SAMG엔터

[프라임경제] BNK투자증권은 15일 SAMG엔터(419530)에 대해 티니핑 지식재산권(IP)을 기반으로 종합 엔터테인먼트 기업으로의 확장을 본격화하고 있다며 투자의견 '매수'를 유지했다. 

다만 밸류에이션 조정을 반영해 목표주가는 기존 8만3000원에서 6만원으로 하향했다.

SAMG엔터는 '캐치! 티니핑' 시리즈를 중심으로 애니메이션과 완구, 라이선스 사업 등을 영위하는 콘텐츠 기업으로, 최근에는 공연·영화·오프라인 공간 등으로 사업 영역을 확대하며 종합 IP 엔터 기업으로의 전환에 집중하고 있다.

BNK투자증권에 따르면 티니핑은 기존 키즈 IP를 넘어 전 세대 브랜드로 확장되며 팬덤 기반 소비 구조를 강화하고 있다. 특히 올해 초 선보인 쇼뮤지컬 '프린세스 캐치! 티니핑'은 서울 공연 종료 전 주요 예매처 랭킹 1위를 기록하며 전국 투어로 확대됐다.

이종원 BNK투자증권 연구원은 "공연 사업 확장은 단순 매출 다각화를 넘어 관람과 구매를 연계하는 고부가가치 패밀리 엔터테인먼트 구조 구축 차원에서 긍정적"이라고 설명했다.

올해는 성장의 질이 중요한 시점이 될 것으로 분석됐다. 티니핑 IP 인지도 상승과 브랜드 협업 확대를 기반으로 흑자 구조가 자리 잡고 있다는 평가다.

이 연구원은 "캐릭터 IP 사업 특성상 애니메이션이 시즌제로 확장되고 굿즈·게임·영화 등으로 연결될 경우 규모의 경제와 수익 레버리지 효과가 동시에 나타날 수 있다"고 분석했다.

이에 따라 올해는 신규 콘텐츠가 실제 실적 성장으로 이어질 수 있을지가 중요한 확인 구간이 될 전망이다. 3분기 티니핑 극장판 개봉과 4분기 신작 출시가 비수기 실적 공백을 얼마나 메울 수 있을지가 핵심 변수로 제시됐다.

해외 시장 확장 여부도 중요 포인트로 꼽혔다. 중국과 일본, 러시아, 영미권 등에서 IP 다변화가 지속될 경우 밸류에이션 재평가 가능성이 높아질 수 있다는 설명이다.

이 연구원은 "SAMG엔터의 핵심은 단순 콘텐츠 제작이 아니라 검증된 캐릭터 IP를 기반으로 다양한 사업으로 확장하는 원소스멀티유즈(OSMU) 구조에 있다"고 말했다.