8000선 코앞…현대차그룹株 재평가 흐름 유효

현대차 보합·기아와 모비스 조정 마감…완성차 수익성에 로보틱스·전동화 기대감 더해져

[프라임경제] 국내 증시가 장중 8000선 턱밑까지 오른 뒤 숨고르기에 들어갔다. 단기 급등에 따른 차익실현 매물이 쏟아지면서 주요 종목들도 엇갈린 흐름을 보였다. 자동차주 역시 예외는 아니다. 다만 현대자동차(005380)와 기아(000270), 현대모비스(012330)를 중심으로 한 현대자동차그룹 핵심 3사의 재평가 흐름은 여전히 시장의 주요 관심사로 남아 있다.

12일 코스피는 장 초반 7999.67까지 오르며 8000선 진입을 눈앞에 뒀지만, 이후 상승폭을 반납하며 7620.42로 거래를 마쳤다. 전 거래일 대비 2.58% 하락한 수치다. 최근 단기간 급등한 증시가 조정 구간에 들어서면서 시가총액 상위 종목 전반에 변동성이 커졌다.

현대차그룹주도 이날 장중 변동폭을 키웠다. 현대차는 64만6000원에 거래를 마치며 전 거래일과 같은 수준을 유지했다. 장중 한때 70만2000원까지 오르며 강세를 보였지만, 지수 조정과 함께 상승분을 반납했다. 기아는 16만6000원으로 4.98% 하락했고, 현대모비스는 53만9000원으로 2.53% 내렸다.

이날 종가만 놓고 보면 현대차그룹주의 흐름은 쉬어가는 모습이다. 하지만 최근 상승장의 배경까지 함께 보면 해석은 달라진다. 현대차와 기아, 현대모비스는 완성차 실적과 주주환원 기대, 전동화 부품 경쟁력, 로보틱스와 소프트웨어 확장성까지 함께 묶이며 국내 증시에서 다시 평가받고 있다.

현대차는 이번 상승장에서 가장 상징적인 자동차주로 꼽힌다. 전통적인 완성차 제조사라는 평가에 머무르지 않고, 하이브리드와 전기차, SDV(Software Defined Vehicle), 로보틱스 등 미래 모빌리티 사업 기대감이 함께 반영되고 있어서다. 

현대차그룹 CI. ⓒ 현대자동차그룹

특히 최근 시장에서는 현대차그룹을 테슬라와 비교하는 밸류에이션 논의도 다시 고개를 들고 있다. KB증권은 현대차·기아·현대모비스의 합산 시가총액이 테슬라 시가총액의 14분의 1 수준이라는 분석을 내놓기도 했다.

이 지점은 현대차 주가 흐름을 설명하는 핵심이다. 시장은 더 이상 현대차를 차량 판매량과 환율, 원가 변수만으로 보는 분위기가 아니다. 완성차 본업에서 확보한 현금창출력을 바탕으로 △로보틱스 △자율주행 △소프트웨어 △에너지 등으로 사업 영역을 넓힐 수 있는 기업인지가 함께 평가되고 있다.

기아의 경우 현대차와는 다른 방식으로 투자자들의 관심을 받아왔다. 현대차가 그룹의 미래 확장성을 대표한다면, 기아는 완성차 본업의 수익성과 브랜드 체질 개선이 강점으로 꼽힌다. SUV와 친환경차 중심의 판매 구조, 높아진 글로벌 브랜드 위상, 주주환원 기대가 맞물리면서 현대차그룹 안에서도 독자적인 투자 매력을 형성해왔다.

기아가 이날 조정을 받았다고 해서 이같은 흐름이 꺾였다고 보기는 어렵다. 최근 단기 상승폭이 컸던 만큼 차익실현 압력이 커졌고, 지수 전체가 밀리는 과정에서 자동차주 역시 영향을 받은 것으로 읽힌다. 중요한 것은 주가 하루의 등락보다 기아가 과거보다 높은 밸류에이션을 받을 수 있는 체질을 만들었는지다.

현대모비스의 흐름은 완성차와 또 다른 의미를 갖는다. 현대차와 기아가 완성차 판매와 브랜드 경쟁력으로 평가받는다면, 현대모비스는 전동화와 핵심부품, 소프트웨어 대응력으로 몸값이 다시 매겨지고 있다. 이날 현대모비스는 하락 마감했지만 장중 60만7000원까지 오르며 52주 최고가를 새로 썼다.

그동안 국내 부품사는 완성차에 비해 시장의 관심이 상대적으로 낮았다. 완성차 판매가 늘면 함께 수혜를 받지만, 독자적인 성장 서사를 만들기는 쉽지 않았다. 최근 현대모비스를 바라보는 시선은 달라지고 있다. 전기차 구동 시스템, 전장 부품, 차량용 소프트웨어, 로보틱스 부품 등 현대차그룹의 미래 사업이 구체화될수록 현대모비스의 역할도 커질 수밖에 없기 때문이다.

자동차 산업의 경쟁 기준이 바뀌고 있다는 점도 현대모비스 재평가의 배경이다. 과거 부품사의 경쟁력이 납기와 품질, 원가 관리에 집중됐다면 이제는 시스템 통합 능력과 소프트웨어 대응력이 중요해지고 있다. 전동화 구동계, 전력변환, 제동·조향, 센서, 제어 소프트웨어가 결합되는 구조에서는 부품사의 기술 내재화 수준이 완성차 경쟁력과 직접 연결된다.

이처럼 현대차그룹 핵심 3사의 주가 흐름은 같은 자동차주 안에서도 서로 다른 결을 갖는다. 현대차는 그룹의 미래 모빌리티 확장성을 대표하고, 기아는 완성차 본업의 수익성과 브랜드 체질 개선을 보여준다. 현대모비스는 전동화와 소프트웨어 전환 속에서 부품사의 역할이 어떻게 달라지고 있는지를 보여주는 종목이다.

단기 과열에 대한 부담은 남아 있다. 코스피가 장중 8000선에 근접했다가 밀린 것처럼, 최근 국내 증시에는 기대감과 차익실현 압력이 동시에 존재한다. 자동차 산업 역시 환율, 관세, 글로벌 수요 둔화, 전기차 캐즘, 중국 업체의 가격 공세 같은 변수에서 자유롭지 않다.

그럼에도 현대차·기아·현대모비스를 둘러싼 시장의 관심은 일회성 주가 급등만으로 설명하기 어렵다. 완성차와 부품, 소프트웨어와 로보틱스가 하나의 산업 생태계로 묶이는 과정에서 현대차그룹의 기업가치를 다시 보려는 움직임이 나타나고 있기 때문이다.

이날 증시는 8000선 앞에서 물러섰고, 현대차그룹주도 종목별로 엇갈린 성적표를 받았다. 그러나 조정장 속에서도 현대차그룹 핵심 3사가 시장의 관심에서 벗어나지 않았다는 점은 분명하다. 

국내 자동차주를 바라보는 기준이 판매량과 실적 중심에서 미래 모빌리티 생태계의 확장성으로 옮겨가고 있는 만큼, 이번 흐름은 현대차그룹 기업가치를 다시 보는 계기로 남을 가능성이 크다.