CJ제일제당, 3분기 반등 기대…"현재 주가 실적 선반영"

2분기 컨센서스 하회…3분기 가격 인상 효과로 반등 기대

ⓒ CJ제일제당

[프라임경제] IBK투자증권은 9일 CJ제일제당(097950)에 대해 현재 주가는 실적 우려가 선반영된 상태로 3분기부터 반등이 가능할 것이라고 평가했다. 이에 투자의견 '매수', 목표주가 31만원을 유지했다.

IBK투자증권은 CJ제일제당의 2분기 연결 매출액은 전년 동기 대비 1.4% 증가한 7조3431억원, 영업이익은 6.9% 감소한 3572억원을 기록할 것으로 점쳤다. 이는 영업이익 기준 컨센서스를 소폭 하회한 수준이다. 

김태현 IBK투자증권 연구원은 이에 대해 "내수 소비 둔화로 국내 식품 사업의 위축이 지속되고 있으며 해외 또한 미주 지역을 중심으로 경쟁 강도가 높아져 1분기만큼의 성장은 어려울 것"이라고 봤다. 

부문별로 살펴보면 식품 매출과 영업이익은 각각 2조7638억원, 967억원으로 전망했다. 국내 매출은 전년 동기 대비 1.6% 감소, 해외는 6.1% 증가할 것으로 예상했다.

김 연구원은 "국내는 원·부자재 가격 상승 부담이 여전히 존재하고 미주 공장의 파이 설비는 5월부터 재가동에 들어갔지만 아직 고정비 부담이 있는 상황"이라며 "3분기 중순쯤 정상화될 것으로 전망된다”고 했다. 그러면서 “반면 유럽과 일본, 중국 시장에서는 10% 이상의 성장세가 이어질 것으로 기대된다"고 분석했다.

바이오 매출은 1조722억원, 영업이익은 1072억원으로 예상했다. 라이신 수요가 견조한 가운데 유럽 스팟 가격이 15% 상승했으며 셀렉타의 실적도 양호할 것으로 보인다는 이유에서다.

김 연구원은 "상반기에는 점유율 90%를 차지하는 트립토판 시장에서 신규 업체들의 진입을 견제하기 위해 물량을 확대하고 가격을 낮추는 전략을 택했지만 하반기부터는 판가가 정상화될 것으로 예상된다"고 했다. 

이어 "F&C부문 매출과 영업이익은 각각 5300억원, 461억원으로 전망된다"며 "베트남 내 비효율 사업장 구조조정으로 외형 축소는 이어지겠지만 돈가 상승 흐름이 유지되고 있어 수익성 개선폭이 클 것으로 보인다"고 덧붙였다.

현재 주가에 대해서는 "실적 우려는 상당부분 선반영된 상태"라며 "3분기부터는 가격 인상 효과가 본격화되며 식품 원가 부담이 완화될 것"이라고 진단했다.