에스엠, 성장성·안정성 모두 확보한 K-POP 산업 전통 강자

팬덤 사업 노하우 기반 신사업 성장성 및 IP 수명 장기화 따른 안정성 강화

에스엠 소속 그룹 에스파. ⓒ 에스엠

[프라임경제] NH투자증권은 26일 에스엠(041510)에 대해 투자의견 '매수', 목표주가 10만5000원으로 커버리지를 개시했다.

이화정 NH투자증권 연구원은 "동사는 K-POP 산업의 기틀을 닦은 전통 강자"라며 "노하우에 기반해 신사업을 확대 중이며 아티스트 IP 장기 활용으로 성장성과 안정성 모두를 확보한 사업자"라고 평가했다.

또한 "최근 '광야' 세계관을 활용한 멤버십 플랫폼 관련 신사업을 진행 중"이라며 "이를 통해 기존 팬덤의 활동은 물론, 차기 데뷔할 그룹의 흥행 가능성도 높일 수 있을 것"이라고 내다봤다.

NH투자증권은 에스엠의 투자포인트로 △팬덤 사업 노하우에 기반한 신사업의 성장성 △IP 수명 장기화에 따른 안정성 강화를 꼽았다.

이 연구원은 "K-POP 특유의 높은 음반 판매량은 멀티버전 음반, 랜덤 포토카드 등 팬덤 수요를 유인하는 부가 장치가 신사업을 견인할 것"이라며 "동사는 이러한 부가 장치를 최초로 고안한 사업자"라고 설명했다.

이어 "최근에는 멤버십 사업도 선도 중"이라며 "과거 팬들의 이벤트(공연, 팬미팅 등) 참여도를 높이고자 발행했던 실물 멤버십을 디지털화 중에 있다. 활동 인증 스탬프를 NFT화해 멤버십 혜택의 근거로 활용될 수 있게끔 했다"고 덧붙였다.

이와 함께 "주 매출원인 아티스트 IP 수명 장기화는 안정적 매출 창출의 필수 요소"라고 언급했다.

이에 대해 "동사의 IP 수명 장기화를 위해 유닛 체제(NCT), 확고한 세계관(에스파) 등 다양한 방안을 시도 중에 있다"며 "유닛 체제는 멤버 이탈에 따른 타격이 제한적이고 공백기를 최소화해 앨범 발매 빈도를 최대화할 수 있다는 장점이 있다. 또한 세계관 인지도가 높아진다면 세계관 관련 콘텐츠를 통한 매출 창출 및 세계관을 공유하는 차기 그룹들의 시장 안착에도 도움이 될 것"이라고 진단했다.