[프라임경제] NH투자증권은 29일 미래에셋생명(085620)에 대해 상업용 부동산 손실이 하반기에도 지속될 가능성이 높다며 투자의견 '중립' 및 목표주가 5100원을 유지했다.
미래에셋생명의 올해 2분기 순이익은 192억원을 기록했다. 보험 손익은 전분기보다 예실차가 개선되었으나 투자부문은 해외 상업용 부동산의 평가, 처분 손익 발생으로 부진했다. 보험부채 할인율 강화, 금리 하락 영향으로 별도 자기자본은 2조4000억원으로 감소했다.
정준섭 NH투자증권 연구원은 "동사는 상반기 예실차 개선에도 불구하고 해외 상업용 부동산 투자손실로 인해 실적이 부진하다"며 "상업용 부동산 손실은 하반기에도 지속될 가능성이 높은 만큼, 투자부문 실적은 당분간 보수적으로 전망된다"고 평가했다.
올해 대주주 지분 매입에 따라 현재 미래에셋생명의 자사주, 최대주주 및 특수관계인을 합한 지분율은 83.3%(보통주)·85%(전환우선주 포함)로 상승했다.
정 연구원은 "동사의 주가순자산비율(PBR)은 0.28배로 저평가된 상태지만, 당분간 투자부문 부진이 예상되는데다 배당 재개 여부가 불확실한 점도 부담 요인이라고 말했다.
이어 "해약환급금 준비금 제도 변경과 투자부문 손익 정상화가 나타나야 경상 실적 개선 및 배당 재개를 통한 투자매력 확보가 가능할 전망"이라며 "대주주 지분 매입은 수급 효과에 불과한데다 불확실성도 존재해 투자포인트가 되기 어렵다고 판단된다"고 조언했다.
