[프라임경제] 헌법재판소가 10일 박근혜 대통령에 대한 탄핵을 선고하자 국내 증시는 정치적 불확실성 해소에 안도하는 모습이다.
다만 정치 이슈가 미치는 영향이 제한적이고 그간 주가 상승에 반영된 측면도 있다는 점에서 서프라이즈로 확산할 가능성은 크지 않다는 분석이 나온다.
이날 오전 11시 탄핵심판 결정문 낭독 과정에서 등락을 거듭하는 등 혼란을 보이던 주가가 헌재의 탄핵 인용 결정에 상승세를 굳혔다.
실제로 탄핵 인용직후 코스피는 순간 2100선을 넘어섰다. 불확실성 해소에 따라 글로벌 경기개선과 국내 기업의 실적호조 등이 제대로 주가에 반영될 것이라는 기대를 반영한 것으로 풀이된다.
이날 코스피 지수는 전날보다 2.39포인트(0.11%) 내린 2088.67로 개장한 뒤, 선고를 앞두고 불안감이 반영되면서 오전 한때 전날보다 8.75포인트(0.42%) 하락한 2082.31까지 하락했다.
금융투자업계 전문가들은 우선 탄핵 가결에 대해서는 비교적 긍정적인 목소리를 내고 있다. 그러나 그 영향은 제한적일 가능성에 무게가 실린다.
지난 2004년 3월 노무현 대통령 탄핵 정국, 2008년 4월 이명박 정권 광우병 사태 당시와 마찬가지로 이번 비선실세 국정농단 사태와 관련한 증시 파장도 크지 않았다. 탄핵안 인용 결정이 시장의 서프라이즈로 연결될 가능성은 크지 않다는 의미다.
이에 대해 윤영교 케이프투자증권 연구원은 "헌재가 탄핵을 인용한 것은 여론에 부합하는 결과로 정치적 불확실성이 해소됐고 그 결과가 증시에 미칠 영향력은 미미할 것"이라고 진단했다.
박 대통령이 자리에서 물러난 이후 시장의 관심은 조기대선정국으로 빠르게 재편될 전망이다. 정치적 리스크에 대한 시장의 불안감은 다소 줄었지만, 차기 대선주자와 관련한 정치 테마주의 기승 가능성은 투자 시 경계해야 할 부분이다.
이상재 유진투자증권 투자전략팀장은 "불확실성이 해소됐으나 탄핵결정만이 주식시장의 유일한 변수가 아니었기 때문에 시장은 조기대선과 같은 다음 이슈에 관심을 보일 것"이라고 내다봤다.
이어 "조기대선과 집권 정치세력은 당연히 경제에도 영향을 미칠 수 있는 변수여서 미국 대선처럼 누가 집권가능성이 높은지, 정책기조는 어떠한지 등으로 무게중심이 옮겨갈 것"이라고 제언했다.
종목별로 차별화된 영향을 줄 것이라는 관측도 나온다. 친중 성향이 우세한 야권 신정권 출범에 대한 기대를 자극해 사드 배치 관련 파장이 집중됐던 화장품과 음식료, 유통, 미디어 등 중국향 B2C 소비재 주가에 긍정적인 영향을 줄 것이라는 분석이다.
또한 주식시장이 지금껏 경제성장 둔화, 내수위축, 중국의 한한령(限韓令)과 같은 대외 악재에 시달리며 박스권에서 맴도는 동안 투자자들은 정치권의 역할을 강조, 시장 친화적 해법들을 요구한 만큼 후보들의 공약은 내수·수출 진작과 경기부양에 초점을 맞출 가능성이 높다.
김용구 하나금융투자 연구원은 "브라질 호세프 대통령 탄핵정국 당시를 고려하면 금융시장 방향 선회의 필요충분조건은 질서 있는 탄핵안 확정과 신정부 출범 및 정책방향 제시의 조기화, 정책 기대감의 부활 등으로 볼 수 있다"고 설명했다.
아울러 "선고일 이후 60일 이내 치러질 차기 대선 일정을 거치며 신정부 경제정책에 대한 기대가 구체화할 것으로 예상한다"고 말했다.
김유겸 케이프투자증권 연구원은 "유력 대선주자들은 일자리 확대와 함께 4차 산업혁명에 대한 정부 역할을 강조하고 한국경제가 지난 10년간 구산업에서 신산업으로 이동을 준비하고 있다"며 "탄핵 가결로 정책 기대감이 더해질 것"이라고 부연했다.
탄핵인용으로 주식시장의 변수가 줄어들었지만 여전히 사드(THAAD, 고고도미사일방어체계)배치와 중국의 보복조치와 같은 대외적인 리스크가 존재하며 미국 연방준비제도(Fed)의 금리인상 결정이라는 '빅 이벤트'가 대기하고 있어 글로벌 이슈에 더 집중해야 한다는 의견도 나온다.
미국 금리인상 이슈는 단순히 인상이 아닌 속도의 문제가 계속 부각되며 올 한 해 내내 불확실성으로 거론되는 이슈가 될 것이라는 해석이다.
오태동 NH투자증권 연구원은 "3월 FOMC 회의에서 금리가 인상될 확률은 96%에 달한다"며 "3월 금리인상보다는 Fed가 6월에도 금리인상에 나설 것인지가 중요하다"고 짚었다.
사드배치 결정 이후 중국의 보복조치도 장기화될 것으로 보인다. 중국은 이미 롯데를 비롯한 국내 기업에 대한 제재조치 시행 및 관광객 통제에까지 나서고 있다.
김유겸 연구원은 "과거 일본의 사례를 보면, 해소되기까지 1년여의 기간이 걸렸다"며 "우리는 대응재료가 마땅치 않아 충격이 불가피하고 중국의 보복조치는 일단 지금의 수준에서 유지될 것"이라고 언급했다.
