[프라임경제] 철강주가 재고증가, 감산 그리고 저가 중국제품의 공격으로 향후 회복이 어렵다는 전망과는 달리 오랜만에 마켓의 움직임과 동행적인 패턴을 그리고 있다.
이에 동양종금증권 박기현 연구원은 아직 추세적 전환 여부는 확실시 하기 어렵지만 지난해 4Q와 같이 철저히 시장에서 소외되는 흐름에서는 벗어났다고 5일 밝혔다.
박 연구원은 확신의 근거로 원화강세, 내성증가, 철강가 인하에 대한 우려 감소를 꼽았다.
원화가 강세일때는 단기적으로는 철스크랩 등 원부자재를 포함한 수입규모가 수출보다 커 일단 긍정적인 요소로 평가 가능하다. 수혜가 가능한 기업으로는 POSCO, 동국제강, INI스틸 등으로 판단했다.
철강가 하락에 따른 실적에 대한 우려감은 상당폭 주가에 반영되었고, 내성마저 확보한 상황이라고 박 연구원은 분석했다. 오히려, 이제는 Valuation의 매력도를 고려한다면, 추가하락의 리스크은 낮아진 것으로 분석했다.
철강가격이 추가로 인하된다는 우려감도 적어진 것으로 보인다. 중국유통가격을 고려할 때, 추가 하락보다는 바닥다지기를 이어나갈 공산이 크고 적어도 상반기동안은 추가적인 내수가격 인하는 없을 것으로 전망했다.
박 연구원은 이어 봉형강류가 판재류에 비해 업황개선 시기가 빠르게 진행되고 있는 만큼, 봉형강류 사업부를 보유한 전기로업체들이 초기 철강주의 반등을 리드해 나가면서, 점차 확산되는 패턴으로 진행될 가능성이 높을 전망이라고 밝혔다.
이에 전기로업체 중에서는 INI스틸을 최대 선호주로 인식된다. 가격 하락으로 인해 동국제강에 비해 당진공장에 대한 생산 부담을 안고 있는
것은 사실이나, 수익가치 외에 자산가치도 무시할 수 없는 장점을 지니고 있기 때문이다.
