[프라임경제] 채권단 공동 관리에 들어간 동부제철이 본격적인 구조조정을 앞두고 있다.
동부제철 채권단은 16일 서울 여의도 산업은행 본점에서 채권금융기관협의뢰를 열고 삼일회계법인에서 실사한 결과를 바탕으로 향후 일정을 논의했다. 이번 실사 결과와 채권금융기관들의 의견을 모아 향후 경영정상화 방안을 수립한다는 계획이다.
앞서 채권단이 삼일회계법인에 의뢰해 동부제철에 대한 실사를 진행한 결과, 존속가치가 2조4000억원으로 청산가치 1조8000억원보다 높았다. 채권단의 예상 채권회수율은 기업 청산 때 66%지만 기업존속 후 정상화하면 97.3%에 달할 것으로 추정된다.
이와 관련 동부제철 채권단은 이날 자율협약 중인 동부제철에 조만간 6000억원을 신규 지원하는 방안을 논의했다. 이는 실사를 통해 8000억원의 추가 지원이 필요한 것으로 파악된 데 따른 것이다. 실사 결과 존속가치가 청산가치보다 높은 것으로 조사됐지만 부족자금이 9600억원에 이르렀고, 지난 7월 지원한 1600억원을 뺀 부족 자금이 8000억원에 이른 것.
그러나 일부 채권은행이 앞서 1600억원을 지원할 당시 더 이상의 지원은 안 된다고 선을 그은 상태인 만큼 진통이 예상된다.
이런 가운데 채권단은 동부제철이 정상화되기 위해서는 당진 열연 전기로 공장의 가동을 중단시켜야 한다는 의견을 내놓기도 했다. 예상 채권회수율을 높이기 위해서는 당진 열연 전기로 공장 가동 중단이라는 전제조건이 성립돼야 한다는 설명이다.
동부제철은 2009년 총 1조2700억원을 투자해 충남 당진에 연간 300만t의 열연강판 생산능력을 갖춘 전기로 제철공장 2기를 신축했다. 80~90%는 자체 냉연 제품 연로로 사용되고 나머지는 외판용이다.
하지만 철광석 가격 하락 등으로 고로 대비 가격 경쟁력이 크게 떨어졌고, 열연 강판이 전 세계적으로 공급 과잉에 빠지면서 냉연 강판의 흑자에도 적자를 면치 못했다. 바로 이 이유 때문에 열연 전기로 가동 중단 가능성이 점쳐지는 것.
동부 측은 "아직 채권단 회의가 마무리된 게 아니고 공식적인 요청을 받은 바 없다"며 "채권단 결정 이후 공식적인 요청이 있기 전까지 현재는 얘기할 수 있는 게 없다"고 말했다.
업계 일각에서는 시장 유통가보다 분명 싼 가격에 열연강판을 제공받는 동부제철의 경우, 장기적인 관점에서는 가동 중단만이 해결책인지에 대해 많은 고민이 필요한 것으로 관측하고 있다.
동부제철 정상화를 위한 채권단의 다각도 논의가 진행되는 상황에서 채권단은 빠르면 이번 주 금요일이나 내주 초 다시 협의회를 열어 동의절차에 들어갈 계획이다. 이달 말까지 경영정상화 마련에 대한 안건을 부의하고 채권단의 가결 여부에 따라 효과적인 방안을 마련하는 게 목적이라는 설명이다.
통상 총 채권액의 75% 이상 찬성으로 경영정상화 방안을 채택하면 회사와 경영정상화 계획 이행 약정을 체결하고 본격적인 구조조정 실행 작업에 돌입한다.
한편, 동부제철은 지난 6월24일 인천공장·동부당진발전 패키지 매물의 매각이 무산되면서 유동성 문제 해결을 위해 채권단과 자율협약 돌입에 합의했다.
이 이슈에 대해 한국신용평가(이하 한신평)는 17일 '위기의 동부그룹, 구조조정 해법과 정상화 가능성'을 주제로 한 보고서에서 "자구책 실행이 미진해 추가적 결단이 필요하다"고 분석했다.
지난해 11월 그룹사 중 가장 먼저 3조원의 자구안을 발표하면서 시장의 신뢰를 회복하고자 했으나 동부하이텍의 반도체사업과 동부제철의 무리한 전기로 투자 탓에 그룹 전체의 재무구조가 악화됐고, 그룹의 수익성이 저하되는 시점에서 유동성 위기 형태로 문제가 표출됐다는 게 한신평의 진단이다.
아울러 한신평은 동부그룹의 신속한 계열사 매각과 대주주 추가 출자 증을 통한 시장의 신뢰 회복에 모든 역량을 집중할 것을 제안했다. 특히, 채권단의 지원을 이끌기 위해서는 대주주의 책임감 있는 희생이 필요하다고 제언했다.
