현재주가 : 80,500원 (3/23) 적정주가 : 101,000원 시가총액 : 2.1조원
거침없는 장밋빛 스토리
◦ 영업실적 개선 기대: 2007년 영업이익률은 5.9%로 전년대비 3.7%p 개선될 전망임. 이는 1)전자부문의 가격인상효과, 2)식품매각 및 상사 등의 구조조정에 따른 저수익품목 철수, 3)효율적인 마케팅비용 집행에 따른 비용개선 효과가 기대되기 때문임.
◦ 두산중공업의 실적호전으로 지분법평가이익 크게 증가 : 자회사인 두산중공업은 전방산업의 호조와 시장확대에 따른 신규수주 급증, 구조조정 비용 개선 및 지분법평가이익 증가 등으로 외형 성장과 수익성 개선이 지속될 전망임. 2007년 자회사의 지분법평가이익 1,379억원은 영업이익을 크게 상회하는 수준으로 경상이익 개선에 크게 기여할 것으로 기대됨.
◦ 투자의견 BUY, 적정주가 101,000원 제시: 구조조정을 통한 펀더멘탈 개선과 우수한 자산가치 보유 및 가치상승 지속, 지주회사 전환에 따른 지배구조 및 재무구조 개선이 기대됨. 영업실적 개선과 자산가치 상승을 반영해 적정주가 101,000원을 제시함.
