Buy(매수, 유지)
액면가 5,000원 KOSPI 1,382.90
52주
최고/최저 28,750원/
17,500원 자본금(보통주) 3,586억원 시가총액 20,044억원 시가총액비중 0.29% 외국인지분율 36.1% 주가상승률(%) 절대주가 상대주가 1개월 5.9
9.8
6개월 50.7
40.3
12개월 28.8
28.2
컨테이너업황
회복에 대한 시장의 논란이 계속되어 관심이 집중되었던 한진해운의 4분기 실적이 발표되었다. 매출액은 원/달러하락의
영향으로 2.3% 감소한 1조 5,359억원, 영업이익은 05년 대비 운임하락 및 연료유류비 증가 등의 영향으로 63.7% 감소한 528억원을
기록하였다.
시장 Consensus대비 매출액은 1.3% 적은 수준이며 영업이익은 무려 30%나 높은 수치이다. 긍정적 전망을 유지하였던
당사의 전망치보다도 영업이익이 57억원 높은 수치를 기록한 것이다.
4분기 컨테이너 수송 물동량 8.9%증가
4분기
컨테이너물동량은 전체노선 기준으로 8.9%증가하였다. 미주지역의 경우 전체적으로 11.5%증가하였으며, 구주지역은 4.8%의 증가율을
기록하였다. 3분기 대비 증가율 수치가 둔화된 것은 2005년 4분기의 물동량 증가율이 워낙 높았던 때문으로 우려할 사항은 아니다. 참고로
2005년 4분기 미주지역은 11.0%, 구주지역은 23.2%의 증가율을 기록하였었다.
컨테
이너터미널
지분매각대금 유입으로 경상이익 대폭 증가
컨테이너지분
매각대금의 유입으로 4분기 경상이익은 전년동기대비 199.8%증가한 4,796억원을 기록하였다. 컨테이너지분매각에
따른 처분이익은 당사의 전망치를 1,000억원 넘게 상회하는 5,000억원 이상인 것으로 추정되며, 이로 인해 2006년 연간 경상이익도
영업이익부진에도 불구하고 전년동기대비 3.6% 증가한 6,238억원을 기록하였다.
컨테이너운임상승
및 B-C유 하향안정세로 투자의견 매수, 목표주가 33,600원 유지
당사의 1월 22일 보고서에서 기술한 바와 같이 컨테이너운임상승과 B-C유 하락이 전망되며, 동사에 대한 투자의견 매수 및 목표주가 33,600원을 유지한다.
2006년 매출액 1.2%증가한 6조 514억원, 영업이익 74.0%감소한 1,490억원
한진해운의 FY2006 매출액은 컨테이너 수송량이 14.8%증가하였음에도 불구하고 원화강세의 영향 및 운임의 하락으로 전년동기 대비 1.2%증가에 그쳤다. 그러나 달러기준의 매출액은 8.7%증가한 5,840백만달러를 기록하여 양호한 것으로 판단된다. 또한 영업이익은 운임하락 및 B-C유 가격의 급등으로 1,490억원을 기록한 것으로 나타났다. 전년동기에 비해 큰 폭으로 줄어든 수치이지만, 2006년이 사상최대의 컨테이너선 공급 증가율을 기록하였던 점을 감안하면 양호한 것으로 판단된다.
2006년
연간 컨테이너 수송 물동량 14.8% 증가
한진해운의 2006년 연간 컨테이너 수송물동량은 전년대비 14.8% 증가한 것으로 나타났다. 당사 전망치인 16.4%증가보다는 적은
수치이지만, 2005년의 6.1%에 비해서는 대폭 증가된 수치이다.
Clarkson의
Container Intelligence Monthly 2007년 1월호에 따르면 2006년 컨테이너 수송물동량은 10.7%증가한 것으로
집계되었다. 한진해운의 수송 물동량은 Clarkson의 전망에 비해 3.9%p많은 수치이며, 이는 2007년 한진해운의 운임협상에 긍정적으로
작용할 것으로 전망된다.
