[현대 證] 와이티엔 - 미디어 업종의 신데렐라

와이티엔 (040300) - BUY(상향조정)

현재주가 : 3,830원 (1/23)       적정주가 : 4,700원       시가총액 : 1,609억원

미디어 업종의 신데렐라

• 광고요금 제도 개편으로 재원 확대 : 동사는 2006년 11월 1일 C급 시간대를 폐지하고 높은 시급의 시간대를 확대하는 내용의 광고 요금 제도를 개편하였음. 이에 따라 기본재원은 종전 대비 약 25% 가량 확대된 것으로 추정.
• 과금체계 개편으로 광고매출 고성장 연장 전망 : 2005년 실단가 광고제도 실시 이후 시현해 오던 두자리수 광고매출 고성장 추세가 연장될 것으로 판단. 제도 시행 이후 2달 동안 YoY 11~16% 확대된 월별 광고매출 확대.
• 추정 실적 상향 조정 : 월별 광고매출이 YoY 10% 이상 확대되는 등 과금제도 개편의 효과가 확인됨에 따라 2007년 추정 EPS와 BPS를 각각 27.5%, 1.7% 상향 조정.
• 장래 추정실적의 추가 상향 여지: 케이블 광고시장의 고성장 추세와 케이블 PP들의 광고 단가 상승 압력 높아 향후 동사의 추정 실적 상향 여지 계속될 전망.