[프라임경제] 산은경제연구소는 5일 2011년 원·달러 환율이 하향세를 보이며 연 평균 1080원선을 기록할 것으로 예상되나 유럽 재정위기 등에 따라 변동 폭이 클 것으로 내다봤다.
연구소는 국제금융포커스 1월호에서 2011년 외환시장의 10대 결정요인을 분석하고 주요 통화별 환율 전망을 제시했다.
연구소는 2011년 글로벌 외환시장을 움직일 10대 변수로 △우리나라 경기 방향성 논란 △외국인 포트폴리오 투자 유입 지속 가능성 △북한리스크 지속 △양적완화정책 및 글로벌 유동성 △통화전쟁의 재현 우려 △미국 경제의 반등 및 국채수익률 상승 △유럽 재정위기 △일본의 디플레이션 지속 △중국, 긴축정책 및 위안화 절상 지속 △유가 등 원자재 가격의 상승 등을 꼽았다.
연구소는 경상수지 흑자세 및 글로벌 유동성에 힘입은 외국인 주식 순매수세 유입 지속이 2011년 원·달러 환율의 기본적 방향성을 제시할 것으로 예상했다.
최호 연구원은 “원화가 실질실효환율상으로 저평가 되어 있는데다 2010년 중 주요 아시아 통화 가운데서도 절상 폭이 가장 낮아 환율의 하락 가능성이 높다”고 밝혔다.
하지만 연구소는 환율의 하락 속도가 빠르지 않을 것으로 내다봤다. 최 연구원은 “상반기에는 유럽 재정위기 재조명, 북한 관련 리스크 잔존 및 중국의 긴축 정책 강화 등이 위험회피성향을 자극하며 환율 하락 속도가 둔화될 것”이라고 예상했다.
하반기 이후에는 유럽 재정위기가 진정될 수 있을 것으로 보이나, 연말로 갈수록 미국의 정책금리 인상 가능성이 제기되고 양적완화조치가 줄어들면서 달러화가 강세를 나타낼 것으로 보인다는 분석이다.
