[프라임경제] “우리 경쟁상대는 한전KPS라고 생각한다.” 한전산업개발 김영한 대표이사가 기업공개(IPO)를 목전에 두고 야심을 드러냈다. 원로 언론인 출신으로 매너리즘에 젖어 있지 않은 기업 경영을 시도해 눈길을 끌어온 김 대표가 기업공개를 목전에 둔 24일 기자들을 만나 포부를 밝혔다. 기존 사업에만 안주하지 않고 신수종 성장동력을 적극 찾아나서는 진취적 기업 경영을 해 나갈 뜻을 분명히 한 것이다.
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◆자유총연맹+한전 지분양분 체제 부작용 사라질까
김 대표가 이처럼 야심만만해 하는 것도 무리는 아니다. 일단 탄탄한 기본 체력이 갖춰져 있다. 한전산업개발은 발전설비 운전·정비 전문업체다. 한국전력공사의 출자회사로 1990년 설립됐다. 이후 지분 상황이 변경돼, 현재까지는 NGO인 한국자유총연맹이 51%, 한국전력이 49%의 지분을 보유하고 있다.
주력사업은 전기검침과 발전운전, 발전정비 등으로 지난해 기준으로 전기검침이 48%, 발전운전이 32%, 발전정비가 12%의 매출 비중을 차지하고 있다.
특히 현재에 만족하지 않고, 지속적인 성장 동력 확보를 위해 전력 연관산업인 원자력발전 수처리 설비 운전 및 정비, 전기계기 원격검침 분야로 사업 영역을 확대한다는 것이 김 대표의 구상이다. 일례로, 최근 신월성 1, 2호기 수처리설비 운전 및 경상 정비공사 수주에 성공, 11월부터 업무를 진행하고 있는데 이 노하우를 바탕으로 수처리 관련 도약을 준비하면서 원자력주로 각광받겠다는 포석이다.
특히 2013년 발전 주설비 정비시장 개방에 대비해 사업 역량을 집중하고 있다. 기존 석탄위주 화력발전설비 정비사업에서 보일러 등 주력설비 정비부문에 진출해 1000억원 규모의 신규시장에 연착륙하겠다는 목표다. 해외 진출에도 적극적으로 나서고 있다. 현재 5개 발전회사 및 민간업체와 협력해 인도, 인도네시아, 칠레에서 발전설비 운전 사업을 진행하고 있는 지평을 더 넓힌다는 구상이다.
그러나 문제는 아직 있다. 여전히(지분이 줄어든다 해도) 대주주로 남을 자유총연맹과 한전 때문이다.
자유총연맹과 한전은 51%, 49%에서 각각 20%씩을 팔게 된다. 이른바 구주매출 방식이다. 이 때문에 사실 이번 기업공개로 한전산업개발 주머니에 들어오는 돈은 없는 상황이다.
◆외환은행 전례 감안하면 고액배당 강요받는 체질개선 ‘難’
돈뿐만이 아니다. 이들 기업들은 지금까지도 고액배당을 받아 왔다. 일부 기자들은 이 점을 특히 관심 깊게 문의했으나 김 대표는 “앞으로 기업공개 후 소액주주들이 많아지면, 대주주 배당 비율은 상당히 줄
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| 한전산업개발 김영한 대표이사 | ||
하지만 회사 측 고위관계자들 스스로도 현재까지의(비상장 상황에 대주주는 2개사만 있는 상황) 경향이 크게 변할 것에 대해 강하게 긍정하지는 못하고 있다. 실제로도 “그간 한전산업개발의 배당이 50%였다면 상장된 기업의 평균적 배당성향이 30%라고 할 수 있다. 앞으로 상장 후 이 정도가 되지 않겠나”라는 발언이 김 대표의 원칙론과 함께 제시된 점만 하더라도, 이 같은 상황이 크게 개선될 가능성은 ‘최대한 잡아도’ 다른 기업들 정도가 될 것으로 보인다.
더욱이, 외환은행 같은 경우는 상장사임에도, 중간배당 등 여러 수단을 통해 고액 배당을 매번 시도해 성공해 왔다. 론스타와 일부 대주주가 큰 비중을 가진 구조 때문인데, 주식보유 비율이 줄기는 하나, 여전히 2개사가 기업공개 이후에도 좌우할 구조 자체가 변하지 않기 때문에, 외환은행 케이스를 답습할 공산이 크다는 풀이다.
이 같은 우려는 비상장기업에 공기업(한전)과 NGO(자유총연맹)이 일명 ‘빨대를 꽂고’ 고액배당을 즐기던 패턴이 어서 변하지 않으면 한전산업개발은 유망한 기업이면서도 상당한 출혈을 늘 강요받을 것이라는 쪽으로 귀결된다.
◆자유총연맹 때문에 손실 전례 높아 더욱 우려
다만 김 대표가 정권 실세라는 일각의 해석과 함께(보수매체 편집국장 출신으로, MB정권 초기에 공기업 속성이 강한 곳에 사장 발령) 실제로도 “한전KPS(잠재적 경쟁자로 지목한 곳)와 한전산업개발이 모두 한전이 대주주인 기업인데 경쟁을 붙이겠는가”라는 질문에 “그럴 일도 없을 것이고 그렇다고 해도 막을 것”이라고 자신감을 드러낸 점을 살펴보자.
일단 딱히 주인이 없는 공기업성 업체인 한전에 대해서는 김 대표가 외압을 막을 수 있을 것으로 보이는 대목이다.
그러나 문제는 자유총연맹이다. 대대로 관변에서도 힘 있는 인물이 앉았던 자유총연맹 총재와 김 대표가 직접 힘겨루기를 하기엔 부담이 크다는 지적이다. 김 대표는 여당 공천 신청에서 실패한 케이스이나, 자유총연맹 총재들은 대체로 전직 의원급으로 충돌이 어렵다.
자유총연맹발 외압은 제어가 어렵다는 우려는 여기에 기인한다.
실제로도, 자유총연맹은 한전산업개발 지분을 사들인 뒤 이 회사 영업수익 중 50억∼60억원을 자유총연맹에 배당하는 수법으로 주식 구매 자금의 원금 내지 이자를 갚는 횡포를 부렸으나 이를 한전산업개발은 제대로 항의하지 못해 온 것으로 알려졌다. 권정달 전 총재 시절 자유총연맹 비리를 조사했던 검찰은 비용 650억원 가운데 자유총연맹이 실제 부담한 금액은 1% 정도인 6억여원에 불과해 결과적으로 ‘손 안 대고 코풀었다’는 식 인수라는 점을 밝혀 낸 바 있다.
더욱이 이번 기업공개 추진에 앞선 부동산 자산 매각(양평동 부지)의 경우도, 실적이 급격히 나빴던 2009년도 실적을(영업익은 이전부터 하향세) 가리기 위해 화장 차원에서 이뤄진 것이 아니냐는 풀이도 나온다. 즉 이 매각은 연초 실시돼 금년 실적에 일회성 요인으로 반영되는데, 실제로 이같은 매각은 기업공개에 투자할 것을 고민하는 일반인들에게는 정보의 비대칭이나 착시 현상으로 손실을 줄 우려가 있어, 가급적 자제되어야 하는 ‘퍼포먼스’가 아니냐는 우려도 나온다.
결국 자유총연맹의 돈을 벌어주기 위한 상장이 아니냐는 비판과 함께, 여전한 자유총연맹 영향력 제거 불가능 우려는 한전산업개발에 부담감이 아닐 수 없다. 다만, 김영한식 개혁이 강력한 드라이브 중인 부분은 군살빼기로 실적 개선을 본격적으로 할 가능성을 일말이나마 남겼다는 점에서, 이번 상장 추진에서 투자자들이 유의해 음미해 볼 부분으로 꼽힌다.
